みなさんこんにちは。

　昨夜は一転して株高・円安の動きとなっています。急激な円高のスピード調整で円安が入る可能性については昨日言及したとおりです。上値はかなり重いですが、今後のためにも112円くらいまでは行って欲しいものですね。

　さて、今日はドル円の長期的な話をします。

　最近は新聞などでSIVという言葉を良く見かけます。SIVとは、ストラクチャード・インベストメント・ビークルのことで、要するにサブプライムローン債権を証券化して運用する特別ファンドのことです。シティグループなど商業銀行この制度を活用しています。

　この問題は、SIVが被った損失が、シティグループなど本体の決算に反映されないことです。そしてシティなどが出資する基金を作って、それを丸投げしようとしています。

　この行為は、損失の先送りとしか言いようがありません。そして、これは90年代の日本の住専問題と状況が酷似しています。

　この損失が来年、あるいは再来年に表面化すると、ドルは再び暴落を演じることでしょう。彼らは、野村證券のように、業務から撤退して債権をタダ同然で投売りするだけの度胸もないでしょう。往生際が悪いというか、何というか。


　公認会計士試験合格発表まであと5日。